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由挖礦網小編分享（wakuang58.com），自動做市商是去中心化金融的基石。無需人工干預，通過智能合約交換代幣的能力是DeFi的一項關鍵創新。在Uniswap v3升級中通過自定義價格范圍引入集中流動性，旨在提高流動性提供者的資本效率。盡管有限合伙人制度有所改善，但提供流動性仍然是一個復雜而耗時的過程。人們必須考慮價格范圍、費用等級和無常損失的風險。Gamma Strategies（伽瑪策略）旨在通過非托管、自動化、集中的流動性管理服務解決這一問題。
提供流動性的挑戰
Uniswap V3、Sushi trident和其他自動化做市商平臺中集中流動性池的引入，通過定制價格范圍提高了流動性提供商的資本效率。有限合伙人可以選擇在一定范圍內集中他們的代幣，有效地集中他們的流動性。這優化了有限合伙人的交易費用，但也放大了無常損失的影響。
當存放在流動性池中的資產價格相對于用戶最初存放資產的價格發生變化時，就會發生無常損失。如果有限合伙人以低于入金時的法幣價值撤回頭寸，那可能會遭受損失。因此，考慮到加密的不穩定性，有限合伙人應監控他們的頭寸，以有效地管理收益和降低風險。必須評估其集中流動性頭寸的上限和下限。但這自然是復雜和耗時的。
伽瑪策略
主動流動性管理(ALM)是代表LP主動調整流動性參數的策略。作為一個ALM程序，Gamma的智能合約自動管理價格范圍，重新平衡資產，并將獲得的費用進行再投資，以獲得最佳收益。其采用模塊化組件構建，由一個稱為管理程序的Uniswap頭寸管理器合約組成，其中包含一組可由活動的管理器或主管合約調用的功能。
管理程序的功能包括重新平衡范圍、存放流動性、收取和再投資費用，以及將LP代幣兌換為基礎資產。當用戶將其代幣存入管理程序時，會生成一個可替換的ERC 20流動性提供商代幣，代表他們對池的部分所有權。如果他們想從池中提取代幣，LP代幣將被銷毀。管理程序結構允許多方將其代幣集中到一個主動管理的位置。
在Uniswap等一些AMM上直接提供流動性的一個挑戰是，它們需要一對完全50/50的兩個代幣。管理程序結構允許LP存放不完全是50/50比例的雙面代幣組合。這是通過創新的基礎和極限位置結構實現的。基礎頭寸匹配池的代幣比率，而限制頭寸包含單個資產。最終，管理程序代表有限合伙人執行一些功能，例如設置頭寸范圍、重新平衡、收取和再投資賺取的費用。
監管合同采用管理程序的資產管理策略。管理程序定期調用重新平衡功能來調整AMM上的LP位置。再平衡功能是這個過程的一個關鍵部分，因為它是位置的無常損失被意識到的地方。將來，從無常損失的角度回測Gamma策略的表現(產生的費用)是很重要的。
公共和企業解決方案
除了為公眾提供流動性管理解決方案，Gamma還為DAOs和其他項目推出了企業解決方案。這些功能包括流動性挖礦、可持續的財政撥款和共同管理的流動性(共同監管)。
在Gamma看來，如果協議和Dao可以激勵集中管理平臺(如Gamma)上的流動性，那么資本效率所需的流動性就會減少。因此，需要的流動性激勵將會減少。這對于大多數協議來說具有重要的戰略意義，因為流動性激勵可能成為本機代幣的死亡螺旋。
許多項目建立了資助項目來激勵貢獻者。可持續的國庫撥款來自國庫資產產生的收益，而不是提取本地代幣或穩定的貨幣余額。Gamma為項目提供了從其國庫資產中產生收益的機會，并將這些收益用于贈款。此外，許多項目已經開始協議控制的流動性計劃。Gamma為此類項目提供了一個共同管理的解決方案。
展望未來，這可能是伽馬增長的主要驅動力。許多Dao和協議已經積累了大量的財富。流動性管理仍然是一個“未解決”的挑戰。對于普通大眾來說，積極管理的流動性解決方案可能過于復雜或無趣。
伽馬公司的頭寸管理
這些策略是Gamma價值主張的核心。在他們發布的材料中，該團隊在高層次上回顧了一些策略，但沒有提供在特定池中采用哪些策略的細節。根據Gamma的說法，他們的策略是基于對過去價格的回溯測試和其他時間序列預測方法，如布林帶，經驗概率和機器學習算法。
目前，Gamma采用基于均值回歸的自回歸策略。本質上，統計模型用于根據最近的市場行為動態設置流動性范圍的中心和寬度。通過這樣做，它使用均值回歸的概念來預測價格的走向，進一步增加在范圍內花費的時間，并減少無常損失。
伽瑪的代幣經濟學
Gamma是GAMMA策略的原生標記。Gamma的代幣經濟學相對簡單，值的增加也很直接。下注Gamma的用戶將獲得GAMMA上所有流動性池費用的10%。虛擬機管理程序合同自動收取10%的費用。伽馬代幣允許用戶從流動性池利潤中受益，而不需要直接提供流動性。GAMMA團隊通過xGAMMA為Gamma引入了一種鎖定機制。這些費用是在資金池重新平衡時產生的，10%的份額歸GAMMA stakers所有。xGAMMA表示標記的GAMMA標記。目前，GAMMA代幣沒有治理權或特定的流動性挖礦獎勵。該團隊表示在未來可能會增加這些功能。此外，伽馬代幣的總供應量為100，000，000，其中約33%在流通中，66%不在流通中。
結論
雖然Uniswap是DeFi中占主導地位的AMM，在以太坊本地的去中心化交易所中占有大約80%的市場份額，但Gamma應該擴張。該團隊有一個雄心勃勃的路線圖，包括整合其他鏈，如Polygon(已經推出)、optimistry和Arbitrum。此外，該團隊還宣布了與Tokemak、Olympus Pro和KeeperDAO等其他項目的合作伙伴關系。
